La calificadora de riesgo Fitch Ratings prevé una reducción significativa del déficit del Gobierno central, alineado con los objetivos del Gobierno, impulsado por un aumento en la recaudación de impuestos y una cuidadosa gestión del gasto.
La calificadora de riesgo Fitch Ratings ha resaltado los avances en los planes de consolidación fiscal de Paraguay, subrayando que el país va por buen camino según los datos fiscales observados en el presente año. Fitch prevé una reducción significativa del déficit del gobierno central, alineado con los objetivos establecidos por el Gobierno paraguayo.
En un artículo publicado recientemente, Fitch señala que el déficit fiscal móvil de 12 meses de Paraguay se redujo al 3,4% del PIB en abril de 2024, desde el 4,1% en diciembre de 2023. Este descenso se ha visto impulsado por un incremento del 17% en los ingresos fiscales, destacándose un aumento del 24% en la recaudación de impuestos.
A pesar de este crecimiento en los ingresos, los gastos corrientes del gobierno aumentaron un 9%, con los costos de intereses mostrando el mayor incremento, alcanzando un 27%. Sin embargo, el gasto de capital experimentó una disminución del 46% interanual, situándose en el 2,3% del PIB en 12 meses, comparado con el 2,6% al final de 2023.
«Los últimos datos están en línea con nuestras expectativas. Prevemos una reducción sustancial del déficit del gobierno central, alineado con el objetivo del 2,6% del PIB para 2024 y del 1,9% para 2025», afirma la publicación de Fitch. Además, la calificadora espera que esta reducción se base en un menor gasto de capital, un crecimiento sólido del PIB y la liquidación de atrasos del año anterior, estimados en un 1,1% del PIB.
Fitch Ratings también enfatiza la importancia de la capacidad del gobierno paraguayo para delinear e implementar una estrategia de consolidación fiscal realista. Esta capacidad será clave para restaurar la credibilidad de la política fiscal y evitar presiones a la baja sobre la calificación soberana del país.
Además, la calificadora menciona que para alcanzar los objetivos fiscales del gobierno, serán necesarias nuevas medidas para compensar la erosión del sistema de pensiones del sector público (Caja Fiscal), estimada en alrededor del 0,1% del PIB anual. También destaca que los ingresos adicionales provenientes de la central hidroeléctrica de Itaipú, aunque serán destinados a inversiones sociales, podrían ayudar a compensar la menor inversión pública presupuestada, siendo en gran medida neutrales para la consolidación fiscal.
Fitch anticipa que alcanzar los objetivos fiscales debería estabilizar la relación deuda/PIB en torno al 35%, siempre y cuando no se presenten crecimientos inesperados o shocks cambiarios. En este contexto, la calificadora destaca una mejora gradual en la composición monetaria de la deuda emitida para financiar los déficits mayores.
El informe concluye señalando que el gobierno paraguayo ha incrementado la emisión en el mercado local durante 2023 y emitió su primer bono global denominado en moneda local en febrero de 2024, equivalente a 500 millones de dólares. Esta medida ha ayudado a aumentar la proporción de la deuda pública en moneda local al 13%, desde el 9,8% a finales de 2023, aunque todavía se encuentra por debajo del promedio de sus pares en la categoría «BB».
